Futuros de bitcoin en CME alcanzan picos, pero existen dudas arriba de USD 36,000
El interés abierto de los futuros de Bitcoin (BTC) en la Chicago Mercantile Exchange (CME) alcanzó un máximo histórico de USD 3,650 millones el 1 de noviembre. Esta métrica considera el valor de cada contrato en juego para los meses naturales restantes, donde los compradores (largos) y los vendedores (cortos) se emparejan continuamente.
Impulso alcista en los futuros de Bitcoin de CME, pero cautela en los mercados de opciones de BTC
El número de grandes holders activos alcanzó la cifra récord de 122 durante la semana del 31 de octubre, lo que indica un creciente interés institucional por Bitcoin. En particular, la prima de los futuros de Bitcoin en el CME alcanzó su nivel más alto en más de dos años.
En los mercados neutrales, la prima anualizada suele oscilar entre el 5% y el 10%. Sin embargo, destaca la última prima del 15% para los futuros de Bitcoin del CME, lo que indica una fuerte demanda de posiciones largas. Esto también suscita preocupación, ya que algunos pueden estar confiando en la aprobación de un futuro negociado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado.
Contradiciendo el sentimiento alcista de los futuros CME, los datos de los mercados de opciones de Bitcoin revelan una creciente demanda de opciones de venta de protección. Por ejemplo, la relación de interés abierto entre opciones de venta y de compra en el exchange Deribit alcanzó su nivel más alto en más de seis meses.
El nivel actual de 1.0 significa un interés abierto equilibrado entre opciones de compra (buy) y de venta (put). Sin embargo, este indicador requiere un análisis más detallado, ya que los inversores podrían haber vendido la opción de compra, obteniendo una exposición positiva a Bitcoin por encima de un precio específico.
Independientemente de la demanda en el mercado de derivados, el precio de Bitcoin depende en última instancia de los flujos de exchanges al contado. Por ejemplo, el rechazo a USD 36,000 el 2 de noviembre llevó a una corrección del 5%, llevando el precio a USD 34,130. Curiosamente, el exchange Bitfinex experimentó entradas netas diarias de BTC de USD 300 millones durante este movimiento.
The fourth biggest inflow of #Bitcoin to @bitfinex yesterday, was roughly $300M; as soon as the inflow started, #Bitcoin started to trend down.
Extremely bullish, significant sell pressure, and #Bitcoin is still above $34,000https://t.co/xVpZcXGAZW pic.twitter.com/I72N686HfH
— James V. Straten (@jimmyvs24) November 3, 2023
La cuarta mayor afluencia de Bitcoin a @bitfinex ayer, fue de aproximadamente USD 300 millones; tan pronto como comenzó la entrada, Bitcoin comenzó a tender a la baja.
Extremadamente alcista, presión de venta significativa, y Bitcoin todavía está por encima de USD 34,000.
Como destacó el analista James Straten, el depósito de la ballena coincidió con el desvanecimiento del impulso de Bitcoin, lo que sugiere una posible conexión entre estos movimientos. Sin embargo, la caída no rompió el soporte de los USD 34,000, lo que indica la existencia de compradores reales en ese nivel.
La última corrección de Bitcoin se produjo mientras que los futuros del índice Russell 2000, que mide las empresas de mediana capitalización en EE.UU., ganaron un 2.5% y alcanzaron un máximo de dos semanas. Esto sugiere que el movimiento de Bitcoin no estuvo relacionado con la decisión de la Reserva Federal de EE.UU. de mantener las tasas de interés en el 5.25%.
Además, el precio del oro se mantuvo estable en torno a los USD 1,985 entre el 1 y el 3 de noviembre, lo que demuestra que el mayor depósito de valor del mundo no se vio afectado por el anuncio de política monetaria. La pregunta sigue siendo: ¿cuánta presión de venta tienen todavía los vendedores de Bitcoin a USD 36,000?
La menor disponibilidad de Bitcoin en los exchanges puede ser engañosa
Como demuestra la entrada neta diaria de USD 300 millones en Bitfinex, la mera evaluación de los depósitos actuales en los exchanges no ofrece una imagen clara de la disponibilidad de venta a corto plazo. Un menor número de monedas depositadas puede reflejar una menor confianza de los inversores en los exchanges.
Aparte de las acciones legales contra los exchanges Coinbase y Binance por parte de la SEC de EE.UU. por operaciones de corretaje sin licencia, la debacle de FTX-Alameda Research ha despertado más inquietudes entre los inversores. Recientemente, la senadora estadounidense Cynthia Lummis pidió al Departamento de Justicia que tomara “medidas rápidas” contra Binance y Tether por su implicación en la facilitación de fondos para organizaciones terroristas.
Por último, el mercado de criptomonedas se ha visto afectado por el aumento de los rendimientos de las operaciones tradicionales de renta fija fiat, mientras que los otrora lucrativos rendimientos de las criptomonedas desaparecieron tras el colapso de Luna-TerraUSD en mayo de 2022. Este movimiento ha tenido efectos duraderos en el sector de los préstamos, provocando el colapso de varios intermediarios, entre ellos BlockFi, Voyager y Celsius.
Por el momento, es innegable que existe una creciente demanda institucional de derivados de Bitcoin, según los datos de futuros de CME. Sin embargo, es posible que esto no esté directamente relacionado con una menor disponibilidad al contado, lo que dificulta la predicción de la oferta entre USD 36,000 y USD 40,000, un nivel que no se ha probado desde abril de 2022.
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