Analistas identifican 3 fallos críticos que perjudicaron seriamente al sector DeFi
El mercado de las criptomonedas ha pasado por un mal momento este año y el colapso de múltiples proyectos y fondos provocó un efecto de contagio que ha golpeado a casi todos los tokens en el espacio.
Las cosas parecen estar lejos de calmarse, pero un flujo constante de detalles está permitiendo a los inversores reconstruir una imagen que pone de relieve los riesgos sistémicos de las finanzas descentralizadas y la mala gestión del riesgo.
He aquí un breve resumen de lo que dicen varios expertos sobre las razones del desplome del sector DeFi y sus perspectivas sobre lo que hay que hacer para que el sector se recupere.
No poder generar ingresos sostenibles
Una de las razones más citadas de las dificultades de los protocolos DeFi es su incapacidad para generar ingresos sostenibles que añadan un valor significativo al ecosistema de una plataforma.
Fundamental Design Principles for DeFi:
– If the protocol doesn’t work without a reward token, it’s a Ponzi scheme
A reward token should not be necessary for a protocol to function. That means the protocol is not a revenue generating business.
— Joseph Delong* (@josephdelong) May 23, 2022
Principios fundamentales de diseño para DeFi:
– Si el protocolo no funciona sin un token de recompensa, es un esquema Ponzi.
Un token de recompensa no debería ser necesario para que un protocolo funcione. Esto significa que el protocolo no es un negocio que genere ingresos.
En su intento por atraer a los usuarios, se ofrecieron altos rendimientos a que son prácticamente insostenible, mientras que no hubo suficiente afluencia para compensar los pagos y proporcionar valor subyacente para el token nativo de la plataforma.
Esto significa esencialmente que no había ningún valor real que respaldara el token que se utilizaba para pagar los altos rendimientos ofrecidos a los usuarios.
Cuando los usuarios empezaron a darse cuenta de que sus activos no estaban ganando realmente los rendimientos prometidos, retiraron su liquidez y vendieron los tokens de recompensa. Esto, a su vez, provocó un descenso en el precio de dichos tokens, junto con una caída del valor total bloqueado (TVL), lo que incitó aún más el pánico entre los usuarios del protocolo, que igualmente se apresuraban a recuperar su liquidez y asegurar el valor de las recompensas recibidas.
¿Tokenomics o Ponzinomics?
Un segundo defecto destacado por múltiples expertos es la estructura tokenómica mal diseñada de muchos protocolos DeFi que a menudo tienen una tasa de inflación extremadamente alta que se utilizó para atraer más liquidez.
A todo el mundo le gustan las altas recompensas, pero si el valor del token que se paga como recompensa no está realmente ahí, entonces los usuarios están básicamente asumiendo un gran riesgo al renunciar al control de sus fondos por una recompensa escasa o inexistente.
Esto se relaciona en gran medida con el problema de generación de ingresos de los protocolos DeFi, y la incapacidad de crear tesorerías sostenibles. La alta inflación aumenta la cantidad de tokens en circulación, y si el valor de los tokens no se mantiene, la liquidez abandona el ecosistema.
El excesivo apalancamiento de los usuarios
El uso excesivo del apalancamiento es otro de los problemas endémicos dentro del sector DeFi, y este defecto quedó muy claro cuando Celsius, 3AC y otras plataformas invertidas en la DeFi empezaron a desmoronarse el mes pasado.
Users who staked these inflationary tokens to over-leverage their positions got liquidated as prices dipped due to market sell-offs.
This led to a death spiral for the protocol. @Wonderland_fi is one such protocol where users leveraged $TIME to borrow $MIM and got liquidated
— Magik Invest ✨ (@magikinvestxyz) June 28, 2022
Los usuarios que bloqueron estos tokens inflacionarios para sobreaprovechar sus posiciones fueron liquidados cuando los precios cayeron debido a las ventas del mercado.
Esto condujo a una espiral de muerte para el protocolo. Wonderland Money es uno de esos protocolos en los que los usuarios apalancaron TIME para tomar prestados MIM y fueron liquidados
Estas liquidaciones no hicieron más que empeoraron la tendencia a la baja que ya experimentaban muchos tokens, desencadenando una espiral de muerte que se extendió a las plataformas de finanzas tanto centralizadas como descentralizadas, y a unos pocos exchanges centralizados de criptomonedas.
En este sentido, la responsabilidad recae en los usuarios por estar sobreapalancados sin un estrategia sólida sobre qué hacer en la eventualidad de una caída del mercado. Si bien puede ser un reto pensar en estas cosas durante el boom de un mercado alcista, siempre debe ser algo en la mente de un trader porque el ecosistema cripto es bien conocido por su volatilidad.
Los puntos de vista y las opiniones expresadas aquí son únicamente las del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.
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