Un investigación sugiere que las STO son mejores que las ICO para financiar startups

Thomas Lambert, Daniel Liebau y Peter Roosenboom de la Rotterdam School of Management, sugieren que las ofertas de tokens de valor (STO) son mejores para financiar nuevas empresas que las ofertas iniciales de monedas (ICO). Su investigación fue publicada el 14 de julio a través del blog de Derecho Comercial de la Universidad de Oxford.

El documento de investigación señalaba que aunque las ICO y las STO se emiten en libros distribuidos, la idea detrás de una ICO es «la creación de valor para una comunidad». Los tokens de utilidad en las ICO solo pueden otorgar a los titulares solo derechos consuntivos sobre servicios o productos y no pueden verse como un «mecanismo de financiación». Sin embargo, las STO si pueden. Los investigadores explicaron que:

“Los tokens emitidos en una STO son productos de inversión que generalmente otorgan derechos de flujo de efectivo a sus inversores y, en algunos casos, también derechos de voto. Por lo tanto, una STO está específicamente diseñada para financiar startups (nuevas empresas), mientras que una ICO tiene como objetivo financiar una organización pero no incluye su financiación».

Factores determinantes del éxito

Un token de valor es la representación digital de un producto de inversión, registrado en un libro mayor distribuido, sujeto a la regulación de las leyes de valores.

Las STO se pueden emitir tanto en la vida temprana de una empresa como tokens de capital o más tarde como tokens de fondos. Los investigadores encontraron que el gobierno corporativo es otro factor clave para el éxito. El documento concluye:

«Incluso en el contexto basado en blockchain más ‘transparente’ de las STO, la desagregación de los derechos de voto y los derechos de flujo de efectivo se correlacionan negativamente con los resultados de éxito, de acuerdo con la visión tradicional de las finanzas corporativas «.

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