¿Se extenderá la debilidad de ‘las 7 magníficas’ al precio de bitcoin?

Las acciones de tecnología de mega capitalización, que tuvieron un sólido comienzo en 2023, ahora se enfrentan a pérdidas masivas de billones de dólares, lo que preocupa a sus accionistas. La inquietud de Wall Street por el aumento de los rendimientos de los bonos y las tasas de interés más altas ha arrojado una sombra sobre estas empresas. Los traders ahora están reflexionando sobre el impacto potencial en bitcoin (BTC) si la tendencia a la baja del S&P 500 continúa.

En consecuencia, los inversores deben investigar la correlación entre bitcoin y el S&P 500 y considerar si las criptomonedas pueden prosperar en un entorno de tasas de interés elevadas.

Las siete mayores empresas tecnológicas, incluyendo Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta y Tesla, constituyen colectivamente un asombroso 29% del S&P 500, marcando la concentración más alta jamás registrada en este índice del mercado de valores. Sin embargo, desde finales de julio, estos gigantes tecnológicos han experimentado una sustancial erosión en su valor de mercado, con una pérdida asombrosa de USD 1.2 billones.

James DePorre de Real Money señala que “el 73% de las acciones en el mercado están más de un 20% por debajo de sus máximos”, lo que define técnicamente un mercado bajista. Esto subraya las crecientes preocupaciones en la economía en general, aparte de las siete principales acciones.

En su esfuerzo por recuperar la credibilidad en la lucha contra la inflación, la Reserva Federal ha indicado su intención de mantener tasas de interés más altas durante un período prolongado. Crescat Capital advierte que una disminución significativa en el S&P 500, junto con un aumento de los diferenciales de crédito corporativo, podría aumentar la probabilidad de una recesión económica.

Impacto de tasas de interés más altas en acciones y materias primas

Crescat Capital también ha expresado preocupaciones acerca de la ola de deuda corporativa y soberana que vence en 2024, lo que requerirá su refinanciamiento a tasas de interés sustancialmente más altas. Recomiendan la exposición a materias primas debido a su resistencia histórica durante períodos de inflación, agravada por el desafío que enfrentan los productores de materias primas al invertir en activos fijos.

A pesar de la gran diferencia en capitalización de mercado, que asciende a USD 10.5 billones para Apple, Microsoft, Google, Meta, Nvidia y Tesla, en comparación con las criptomonedas (excluyendo las stablecoins), que son más de 9 veces más bajas, existen paralelismos intrigantes.

En primer lugar, ambos mercados exhiben una cualidad de escasez que se correlaciona con la base monetaria. En esencia, ambos reaccionan de manera similar a las acciones de la Reserva Federal de Estados Unidos, donde la circulación aumentada beneficia a los activos escasos, mientras que una política restrictiva con tasas de interés altas favorece las inversiones de renta fija.

Además, la tendencia hacia la digitalización ha transformado la forma en que las personas utilizan aplicaciones y servicios móviles, especialmente en servicios financieros. Dada la limitada adaptabilidad de los proveedores tradicionales, a menudo debido a restricciones regulatorias, no es sorprendente que el público esté adoptando las criptomonedas, incluso en forma de stablecoins. La creciente demanda de servicios completamente digitales es una tendencia secular que influye positivamente en los sectores de las criptomonedas y la tecnología.

Desacoplamiento del S&P 500 y las criptomonedas

El rendimiento de las siete principales acciones del S&P 500 puede desacoplarse de las criptomonedas independientemente del marco temporal. Actualmente, bitcoin se cotiza aproximadamente un 50% por debajo de su máximo histórico, mientras que Apple y Microsoft han caído un 13% y un 7% desde sus picos, respectivamente. Esta discrepancia se debe en parte a la preocupación de los inversores por una inminente recesión o a una preferencia por empresas con reservas sustanciales, mientras que las criptomonedas, excluyendo las stablecoins, carecen de flujo de efectivo o ganancias.

Desde un punto de vista de inversión, las acciones y las criptomonedas habitan en diferentes ámbitos, pero este contraste subraya cómo bitcoin puede crecer de manera independiente a la adopción minorista y a los fondos cotizados en bolsa (ETF) de intercambio, como lo demuestra la inversión directa de USD 5.4 mil millones de MicroStrategy en la criptomoneda.

Las siete principales empresas tecnológicas poseen un total de USD 596 mil millones en efectivo y equivalentes, suficiente para comprar todo el suministro circulante de bitcoin, asumiendo que 3.7 millones de monedas se han perdido para siempre. Además, se proyecta que estas empresas generarán USD 650 mil millones en ganancias en los próximos cinco años. Entonces, incluso si estas empresas continúan declinando, su posición de efectivo podría eventualmente cambiar hacia materias primas, incluido bitcoin.

Mientras tanto, el mercado de viviendas en Estados Unidos, otro pilar de ahorro para la economía, está enfrentando sus propios problemas debido a las tasas hipotecarias récord. Las ventas de viviendas de segunda mano en septiembre cayeron al ritmo más lento desde octubre de 2010, según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios.

En última instancia, una caída en el S&P 500, ya sea impulsada por las megaempresas tecnológicas o por otros factores, no necesariamente significa la perdición para las criptomonedas. Los inversores a menudo buscan la diversificación para mitigar el riesgo, y la baja correlación de bitcoin con los mercados tradicionales, junto con los primeros signos de problemas en el sector inmobiliario, ofrece una condición atractiva para coberturas alternativas, como señaló el legendario inversor; Stanley Druckenmiller.

Este artículo es para fines informativos en general y no pretende ser ni debe ser tomado como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, reflexiones y opiniones expresados aquí son exclusivamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

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