¿Qué probabilidad hay de que la SEC autorice un ETF de bitcoin?

Un EFT es un fondo cotizado en bolsa, es decir, un tipo de inversión que se negocia como una acción y que sigue el rendimiento de un índice, una materia prima, una moneda o una cesta de activos.

En este caso, un EFT de bitcoin es un fondo que invierte en la criptomoneda más popular del mundo, y que permite a los inversores comprar y vender bitcoins sin tener que poseerlos directamente.

Sin embargo, no es tan fácil como parece, ya que se necesita la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) para lanzar un EFT de bitcoin. La SEC ha negado las solicitudes de varios EFT de bitcoin en el pasado, argumentando que el mercado de las criptomonedas es muy volátil, manipulable y propenso al fraude. 

Así que, si quieres invertir en un EFT de bitcoin, tendrás que esperar a que la SEC cambie de opinión o a que alguien le haga una oferta que no pueda rechazar. ¿Qué probabilidad hay de que la SEC autorice un ETF de bitcoin? Eso es algo muy difícil de estimar. Sobre todo, porque no hay un camino preciso y mucho depende de la discrecionalidad de los funcionarios con el poder de aprobar o negar las solicitudes. 

La SEC es la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, un organismo público que se encarga de proteger los intereses de los inversores y regular el mercado financiero. Podríamos compararla con el colegio de médicos, que exige una serie de requisitos para que un médico pueda ejercer la medicina. ¿Es la SEC un agente opresor? Bueno, depende de a quién se le pregunte. Tal vez, aquellos que quieren invertir en productos financieros innovadores o arriesgados, como las criptomonedas, sientan que la SEC es demasiado estricta y conservadora, y que solo favorece a un tipo de mercado excluyendo a los demás. ¿Es la SEC malvada? Francamente, no lo creo. Solo trata de cumplir con su función de velar por la seguridad y la transparencia de las inversiones. Claro que, a veces, puede equivocarse o quedarse atrás de los cambios tecnológicos. Bueno, nadie es perfecto.

La SEC es como el árbitro de un partido de fútbol, que tiene que hacer cumplir las reglas y evitar las faltas. Cuando un producto financiero sale al mercado y la SEC interviene, no es raro que se enfrente a críticos. Y eso normalmente sucede porque el producto ha despertado el optimismo de los inversores, y ven las medidas de la SEC como un obstáculo innecesario. Sin embargo, cuando un producto quiebra o fracasa causando grandes pérdidas a los inversores, los críticos esta vez critican a la SEC por su inacción. Y eso lo podemos ver en el mundo de las criptomonedas, donde la SEC es mal vista cuando interviene, pero también cuando no interviene.

Por ejemplo, el caso de FTX, una plataforma de comercio de criptomonedas que fue multada por la SEC por ofrecer productos no registrados. Algunos inversores se quejaron de que la SEC estaba limitando sus opciones, mientras que otros se preguntaron por qué la SEC no actuó antes para evitar posibles fraudes. Así que, nunca llueve a gusto de todos.

¿Alguna vez te has sentido frustrado por las críticas que recibes hagas lo que hagas? Pues quizás haya una explicación para esa actitud de “mal si no haces y mal si lo haces”. En el mundo de las finanzas, las empresas están más organizadas que los usuarios. Esto crea una asimetría. Para una empresa, las medidas de la SEC imponen costos y limitaciones. Entonces, no es raro que una empresa que no cumple con los requisitos, una empresa que su solicitud ha sido rechazada o una empresa que está siendo investigada, sea la que más se oye en la prensa. O sea, no es raro que el supervisado no tenga la mejor relación con su supervisor. En este caso, la SEC suele ser el villano. Del mismo modo, que un árbitro suele ser un villano en un final de fútbol. Pero eso no significa que sean malos, solo que tienen un trabajo difícil.

¿Por qué los usuarios no se organizan para defender sus intereses? Los usuarios de un exchange, por ejemplo, están dispersos y desarticulados. En comparación al exchange, debido a esta asimetría, la desventaja es evidente. Sin embargo, el usuario es el que da su dinero al exchange. En este caso, los organismos públicos son los que normalmente representan a los usuarios. Pero no siempre es fácil. Porque hay usuarios que toman el lado de la empresa y no se sienten representados por los entes públicos. Y ahí es cuando se genera la confusión.

A veces pareciera que la SEC es un mal de cabeza para empresas y usuarios. Claro que cuando el exchange quiebra, los usuarios sí tienden a organizarse. Y los abogados por lo general son los que usan las instituciones públicas para obtener justicia. En fin, el inversor tiene una relación amor-odio con la SEC. ¿Será que necesitan terapia de pareja?

Para lograr la aprobación del primer ETF de bitcoin, la SEC no lo pone fácil. De hecho, ha rechazado todas las solicitudes de ETF de bitcoin hasta ahora. Pero hay esperanza. Algunos expertos creen que este año podría ser el bueno, gracias a varios factores que podrían influir en la decisión de la SEC. Por ejemplo, el caso de Ripple contra la SEC, que podría sentar un precedente sobre la regulación de las criptomonedas. O el pleito de Grayscale, una empresa que ofrece fondos de inversión en Bitcoin y otras criptos, que podría obligar a la SEC a aceptar su conversión en ETF.

Además, hay grandes nombres del mundo financiero que están apostando por el ETF de bitcoin. BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, ha presentado una solicitud junto con Coinbase, el mayor exchange de criptomonedas de Estados Unidos. Otros gigantes como WisdomTree, Invesco y Valkyrie también han hecho lo mismo.

¿Será suficiente para convencer a la SEC? Nadie lo sabe, pero algunos analistas le dan un 65% de probabilidades. Yo diría que, tarde o temprano, se logrará cumplir con los requisitos. La pregunta es cuándo. ¿Este año? ¿El próximo? ¿Después del próximo?

Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.

Te puede interesar:

Las inversiones en criptoactivos no están reguladas. Es posible que no sean apropiados para inversores minoristas y que se pierda el monto total invertido. Los servicios o productos ofrecidos no están dirigidos ni son accesibles a inversores en España.