Precio del oro: ¿Qué está pasando realmente con el oro en estos momentos?

Los nuevos brotes del coronavirus han provocado angustia en todo el mundo. Es la economía, por supuesto. Los estímulos monetarios han inflado los precios en los mercados financieros e irónicamente, mientras la economía real sufre, se ha producido un boom y la codicia está por las nubes. Uno de los grandes beneficiados ha sido el oro. El oro marcó su máximo histórico hace poco y está sirviendo de refugio para los más conversadores, que no se sienten muy cómodos colocando su dinero en Wall Street en tiempos tan inciertos. El oro es el activo preferido de la vieja escuela. 

Todos sabemos que la “Meca del Cine” es un apodo que le damos a Hollywood. Y Hollywood es, a su vez, un nombre que usamos para referirnos a la industria cinematográfica estadounidense en general. Sobre todo, al cine de los grandes estudios. Son juegos de palabras. Es semántica utilizada para darle un sentido poética a las cosas. Solo un idiota llegaría a pensar que Los Ángeles, California, por el hecho ser la “meca” del cine debe prepararse para la llegada de los musulmanes en tiempos de peregrinación. ¿El atún por ser la “gallina de mar” debería tener plumaje?

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Lo siento, pero estas cosas me sacan de mis casillas. Sobre todo, cuando las tengo que leer todo el tiempo. ¿Cómo? Sí. Cuando algunos bitcoiners hablan del oro y Bitcoin, el “oro digital”. Uno no sabe si reír o llorar con las cosas que algunos dicen. En este artículo, hablaremos de eso al estilo de la “Meca” del cine para los musulmanes. O sea, “El oro subió, entonces Bitcoin subirá, porque Bitcoin es el ’oro digital’”. ¡Santas pesadillas doradas, dame paciencia! Y uno lee esto una y otra vez como un tormento que nunca acaba. ¿Cómo le explicas tú a la gente que el atún no tiene plumas pese que se le dice el gallina del mar? ¿Cómo explicas que los musulmanes no van a Hollywood para rezar? No es fácil, pero aquí lo vamos a intentar. 

¿Por qué Bitcoin no es en realidad “oro” y la frase “oro digital” es solo una colorida metáfora? Esto por supuesto lo podría encaminar de miles de maneras. Podría comenzar por la tabla periódica y luego podría hablar de los bits y los pulsos eléctricos de un circuito. Pero el lector sabe todo esto. Mejor hablemos de la correlación entre los dos mercados. Es decir, ¿Bitcoin, el oro y las correlaciones? ¿Son caimanes del mismo pozo o son animales completamente distintos? 

Primero, debemos decir que correlación no es causalidad. No es lo mismo el acelerador que el indicador de velocidad. El acelerador es la causa en la aceleración del auto. Y el indicador de velocidad pese a que sube y baja al ritmo de la aceleración no es la causa de la aceleración. Solo hay una correlación. Es fundamental entender la diferencia. 

Ahora bien, la correlación positiva es “simétrica” y la correlación negativa es “asimétrica”. En otras palabras, los positivos se mueven en el mismo sentido. Y los negativos se mueven en sentido opuesto. Los no correlacionados simplemente no tienen relación. Ok, correlación, pero no por la ley de la causa y efecto que podrían operar entre los dos. La correlación ocurre debido al comportamiento similar en un eterno común. Por ejemplo, si hay muchos animales (herbívoros) cerca del río, es posible que lleguen los leones, los cocodrilos y las hienas. Los leones no llegan porque las hienas llegaron. O sea, no hay causalidad, pero sí hay correlación. 

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El precio del oro, ahora y siempre, depende, por supuesto, de la oferta y la demanda. La oferta es el suministro. La minería, las ventas, etc. Demanda son los compradores. ¿Quiénes compran oro? El oro es una mercancía. Los joyeros compran oro y la industria compra oro. Pero el oro al mismo tiempo es un activo especulativo. Un vulgar resguardo de valor. Aquí tenemos a inversores particulares. Ellos normalmente compran oro como cobertura por la correlación negativa del oro con respecto a la economía en general.  

¿Por qué el oro es negativo? Los escarabajos del oro dicen que el oro es una alternativa ante la inflación y blablablá. El miedo, la incertidumbre, etc. El Gobierno esto y el Gobierno aquello. Esto es cierto, pero no es toda la historia. He aquí un secreto. ¿Qué es lo que pasa realmente? Los principales compradores del oro son los Gobiernos. El oro es una reserva internacional. Lo que implica que al subir el oro sube el valor de las reservas internacionales de los países. Adivinen. Ahora las reversas están en las nubes. El tío Sam, por ejemplo, con su “dólar débil”, y con esa cara de yo no fui, tiene 8.134 toneladas de oro. Durante las crisis, los Gobiernos guardan su oro y en lo posible siguen acumulando. 

¿Por qué los Gobiernos acumulan oro? Durante una crisis, la moneda normalmente se fortalece mucho (gracias a la deflación) y se debe imprimir dinero para debilitarla. De este modo, se estimula el crecimiento de la economía. Pero este “debilitamiento” distorsiona el mercado de bonos. Los Gobiernos deben demostrar solvencia a sus acreedores. Entonces, lo hacen con oro. El oro se considera seguro por su estatus de reserva internacional. Se evita la volatilidad para no distorsionar el mercado de bonos ya que este es el colateral estrella de los Gobiernos a nivel internacional. Listo. Secreto revelado. 

Analicemos esta joya por un minuto. “Algunos inversores dicen que el precio de Bitcoin puede llegar a USD 50,000 gracias a la compra de oro por parte de Warren Buffett”. El genio detrás de esto es mi querido amigo Max Keiser. Warren Buffett invirtió recientemente en una importante compañía minera. El tío Buffett compró 20,9 millones de acciones de Barrick Gold Group por $564 millones. ¡564 benditos millones! O sea, nada. La capitalización de mercado de Bitcoin es 400 veces eso. La capitalización total del oro es de $7.9 (mil millardos) billones. Es cierto, existe algo llamado el efecto Buffett. Pero el efecto Buffett hizo que el precio de las acciones de esa compañía en particular aumentará un par de puntos durante los días del anuncio. El primo Max dice que debido a esa compra de Buffett el oro seguirá subiendo y, gracias a la subida del oro, Bitcoin llegará de 50 mil dólares en muy poco tiempo. Al leer este análisis me salieron varias canas y casi una úlcera. 

Max Keiser lo que hace es tomar un hipopótamo y lo pinta con rayas negras y blancas cada vez que tiene una cámara de televisión en frente. ¡Es una cebra! Pues, no. Max, no es una cebra. Es un hipopótamo. Deja el delirio. Te falta un tornillo de la cabeza. La historia del oro digital es para volver loco a cualquiera. Los libertarios radicales por razones ideológicas insisten en comparar a Bitcoin con el oro. Los supuestos hermanos siameses. Pero a veces llegan a la ridiculez extrema con esa película de vaqueros. Este análisis de Max es un ejemplo de ello. 

Bitcoin es otro animal. Bitcoin no es el juego de los Gobiernos con las reservas internacionales y el mercado de los bonos soberanos. Bitcoin es un grupo de jóvenes millenials en frente de un computador creando una moneda ciudadana internacional, como alternativa a los bancos y los gobiernos, para obtener mayor libertad financiera y en el camino hacer un buen dinero. Bitcoin se parece más a Tesla que al oro. Pero mejor no digo que Bitcoin es la “Tesla digital” porque Max puede sentarse en su computador y usarlo como auto.