¿Por qué XRP está experimentando un rally monstruoso cuando Ripple sólo vale USD 3 mil millones en el mercado secundario?
El capital de Ripple, la empresa que construye la infraestructura en torno a XRP (el activo digital utilizado por redes como RippleNet la liquidación de pagos transfronterizos) cotiza, al parecer, entre USD 2 mil y USD 3 mil millones en el mercado secundario.
Pero, las tenencias de XRP de la empresa, aparentemente, tienen un valor de USD 70 mil millones, que es muchas veces superior a la valoración total del capital de la empresa.
Rendimientos del año pasado…
Cardano $ADA: +3,290%
BinanceCoin $BNB: +3,058%
Polkadot $DOT: +1,353%
Ethereum $ETH: +1,171%
Uniswap $UNI: +953%
Chainlink $LINK: +875%
Bitcoin $BTC: +728%
XRP $XRP: +532%
Litecoin $LTC: +406%
Bitcoin Cash $BCH: +161%
Gold: +3%
US Dollar Index $USD: -8%— Charlie Bilello (@charliebilello) April 10, 2021
Michael Novogratz, el multimillonario inversor en criptomonedas y CEO de Galaxy Digital, dijo:
“Las acciones de Ripple ‘cotizan’ en el mercado secundario a una valoración de USD 2MM a USD 3MM. El XRP en su balance vale aproximadamente USD 70MM. Un precio parece ser erróneo. Si el precio de XRP está diciendo que se avecina el acuerdo, las acciones son ridículamente baratas. Si no, el token parece caro. ¿Opiniones?”
Entonces, ¿el token XRP está infravalorado? No exactamente
Según Leonidas Hadjiloizou, veterano investigador de criptomonedas, el XRP que está bloqueado en el balance de Ripple están en custodia y es probable que no jueguen ningún papel en la valoración de Ripple.
Por lo tanto, estas tenencias no son accesibles hasta que empiezan a desbloquearse, lo que podría no estar tasado en el valor de los fondos propios de la empresa.
Hadjiloizou dijo:
“Bueno, USD 62MM del XRP en el balance de Ripple están bloqueados en custodia. Al mismo tiempo, las ventas de XRP de Ripple son las que están siendo atacadas por la SEC, por lo que el mercado probablemente no ha puesto precio a las tenencias de XRP de Ripple, ya que están en el limbo actualmente”.
En diciembre de 2017, el equipo de Ripple explicó que las tenencias de XRP en la custodia de Ripple se desbloquean en mil millones de XRP al mes durante 55 meses posteriores.
400,000,000 de #XRP (USD 226,995,603) fueron transferidos de la cartera de custodia de Ripple a una cartera desconocida.https://t.co/DMzYUxVBMR
— Whale Alert (@whale_alert) April 1, 2021
400,000,000 de XRP (USD 226,995,603) fueron transferidos de la cartera de custodia de Ripple a una cartera desconocida.
El equipo dijo en esa oportunidad:
“La cuenta de depósito en custodia consiste en cuentas independientes en un libro mayor que liberan un total de mil millones de XRP cada mes durante los próximos 55 meses. Esto proporciona un tope en la cantidad de nuevos XRP que pueden ponerse en circulación. La cantidad de XRP realmente liberada a la circulación será probablemente mucho menos que esto”.
Teóricamente, el valor del capital de Ripple se consideraría infravalorado si la cantidad de XRP en el balance de la empresa se desbloquea y el precio de XRP no baja.
La pregunta sobre la discrepancia entre el valor del capital de Ripple y la cantidad de sus tenencias de XRP comenzó a surgir cuando el precio de XRP comenzó a subir por encima de un dólar, a pesar de una demanda en curso con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de EE.UU.
Desde el 1 de abril, el precio de XRP subió de USD 0.57 a USD 1.49, un incremento de aproximadamente un 160%.
¿Qué está impulsando el rally de XRP?
A lo largo de las últimas dos semanas, los principales catalizadores del rally del 160% provinieron de las victorias en la batalla legal de la empresa. A los abogados de Ripple se les otorgó acceso al historial interno de discusiones de la SEC con respecto a las criptomonedas, y un tribunal le negó a la SEC la capacidad de divulgar los registros financieros de dos ejecutivos de Ripple, incluido el CEO Brad Garlinghouse.
Otra razón puede ser el comercio de convergencia entre Bitcoin (BTC) y las altcoins, particularmente porque el precio de BTC se mantiene plano, lo que permite que las altcoins suban y se pongan al día.
Kelvin Koh, el socio gerente de Spartan Group, uno de los fondos enfocados en DeFi más grandes en Asia, dijo que los grandes fondos cuantitativos intentan comerciar la convergencia entre Bitcoin y las principales altcoins.
Por lo tanto, la tendencia de que el capital se mueva hacia altcoins y regrese a Bitcoin ocurre periódicamente. Koh escribió:
“La razón por la que esto sucede periódicamente es porque hay un montón de fondos cuantitativos que juegan el comercio de convergencia entre BTC y un puñado de altcoins líquidas. Siempre que las altcoins parecen baratas en relación con $BTC, estos fondos corren a comprarlas. Cuando parecen caras, vuelven a BTC. No hay fundamentos involucrados, así que no te esfuerces demasiado en racionalizar los movimientos. Esta estrategia ha demostrado ser efectiva a lo largo del tiempo y hay suficientes fondos jugando a esto que se vuelve autocumplido y sigue siendo recurrente”.
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