Moody’s prevé que inflación en Latinoamérica se estabilizará en 2023

Según un análisis de la calificadora de riesgos, Moody’s Investor; la inflación en Latinoamérica tendría finalmente un cese en 2023. No obstante, la presión inflacionaria seguirá presente a nivel sectorial durante los últimos meses del año.

El escenario más posible sería el de una continuación de las actuales políticas de los Bancos Centrales durante el resto del año. Llegado el primer trimestre de 2023, la entidad considera que la economía comenzará a “enfriarse”, y finalmente el nivel de precios comenzaría a estabilizarse.

Moody’s también señala que la inflación seguirá afectando más a los sectores sociales con menor nivel de ingresos, lo que puede traer consigo problemas de estabilidad institucional y política, debido al descontento social generalizado. A este último punto se cita el ejemplo de Ecuador y la disrupción que ha causado en el país el alto precio de los combustibles.

Otra desventaja de la inflación prolongada es que cuanto más tiempo permanezca la misma, mayor es el riesgo de un aumento en las expectativas de inflación, distorsionando en cuestión de semanas, el mercado de trabajo y el sistema de precios.

Un año dependiente del entorno internacional

La entidad también advirtió acerca de la influencia que podrían tener los shocks externos en la economía latinoamericana. Entre estos destacan la guerra entre Rusia y Ucrania y la política monetaria de la Fed. El conflicto internacional, por un lado, la guerra ha generado un incremento desorbitado en los precios de los alimentos.

Aunado a esta inflación importada; la Fed ha fortalecido el dólar en el mercado cambiario, lo que ha derivado en un tipo de cambio débil en los países latinoamericanos no dolarizados. Ejemplos de esta última afectación, han sido Argentina y Chile.

Sobre esto último, a pesar que la Casa Blanca clama que no habrá recesión; la Fed no cesará de incrementar las tasas de interés en caso de “ser necesario”.

“Muchos participantes consideraron que un riesgo importante al que ahora se enfrentaba el comité era que la inflación elevada pudiera afianzarse si el público comenzaba a cuestionar la resolución del comité. Es por esto por lo que reconocieron la posibilidad de que una postura aún más restrictiva podría ser apropiada si persistieran las presiones inflacionarias elevadas”.

El año 2022 cerrará con algunos cambios

Con respecto al resto del año, el cumplimiento de las predicciones de Moody’s ha sido parcial. La entidad enfatizó una recuperación de la crisis del Covid-19 en los dos años anteriores, sin embargo, dados los cambios globales generados en los mercados energético y alimentario entre marzo y mayo de este año.

La entidad ha tenido que modificar un poco su pronóstico enfatizando el riesgo inflacionario, en sus proyecciones de crecimiento e inversión. Desviándose, por tanto, un poco de su perspectiva inicial a finales de 2021.

“La perspectiva estable equilibra una recuperación económica relativamente rápida, además de una estabilización de la carga de la deuda frente a los crecientes riesgos políticos. Esto representa un cambio en la perspectiva del sector de negativa en 2021. Después de un fuerte repunte en 2021, esperamos que el crecimiento económico en las economías más grandes de América Latina se modere a las tasas de tendencia y que la producción de la mayoría de los soberanos alcance los niveles previos a la pandemia para fines de 2022.

Proyectamos que los déficits fiscales disminuyan y que los índices de deuda se estabilicen gradualmente a medida que se retiren las medidas fiscales implementadas para contrarrestar los efectos de la pandemia, a la vez que mejora el desempeño de los ingresos”.