Los traders de criptomonedas dicen que las tasas de financiación negativas son señales de compra, pero ¿de verdad lo son?

Los contratos de futuros perpetuos, también conocidos como swaps inversos, tienen una tasa implícita que generalmente se cobra cada ocho horas. Esta tarifa garantiza que no haya desequilibrios de riesgo cambiario.

Aunque el interés abierto de compradores y vendedores coincide en todo momento, el apalancamiento puede variar, y cuando los compradores (largos) exigen más apalancamiento, la tasa de financiación se vuelve positiva. Por lo tanto, son ellos los que pagan las tarifas a los vendedores (cortos).

Sin embargo, la situación opuesta ocurre cuando los cortos requieren más apalancamiento que los largos, y esto hace que la tasa de financiamiento se vuelva negativa.

Tasa de financiación semanal de futuros de BTC en Bitmex (valor actual). Fuente: TradingView

La tasa de financiación de futuros de Bitcoin (BTC) ha sido negativa desde el 18 de mayo (37 días), y esta situación indica la falta de apetito de los compradores para usar apalancamiento y abrir posiciones largas.

Históricamente, este indicador oscila entre 0% y 2% por semana, aunque podría mantener niveles más altos durante meses durante las corridas alcistas. Por otro lado, solía ser poco común una tasa de financiación negativa que durara más de un par de días.

Sin embargo, 2020 proporcionó una imagen diferente ya que Bitcoin enfrentó una corrección extrema de precios a mediados de marzo, y tardó 60 días para recuperar el soporte de los USD 9,300. Otra caída en picado tuvo lugar a principios de septiembre cuando el precio se cayó desde los USD 12,000 y solo se recuperaría 50 días más tarde.

Tasa de financiación semanal de futuros de BTC en Bitmex en 2020. Fuente: TradingView

Observa cómo la tasa de financiación semanal de marzo a noviembre de 2020 fue mayoritariamente negativa, lo que indica que los vendedores exigían más apalancamiento. La situación actual se parece a estos períodos en 2020, y algunos inversores correlacionan una tasa de financiación negativa con oportunidades de compra.

Ki-Young Ju, el CEO del recurso de análisis on-chain CryptoQuant, ha demostrado cómo históricamente, una tasa de financiación baja «podría ser una señal de compra».

Sin embargo, este análisis enmarcó casi exclusivamente una impresionante corrida alcista en la que el precio de Bitcoin se disparó de USD 11,000 a USD 34,300. Además, ¿en qué momento se debe abrir una posición si una tasa de financiación negativa puede durar 60 días?

Cointelegraph mostró anteriormente cómo la combinación del indicador de tasa de financiación con la tasa base de futuros proporciona un mejor análisis de cómo se posicionan los traders profesionales. La base anualizada se mide por la brecha de precios entre los futuros de fecha fija y los mercados regulares al contado.

Base de futuros de Bitcoin a 1 mes de Huobi. Fuente: Skew

Como se muestra arriba, decir que el indicador de base ya tocó fondo en este momento podría ser prematuro porque ha estado rebotando cerca del 0% desde el 18 de junio.

Actualmente, es imposible estimar el momento o el desencadenante que hará que los compradores ganen confianza y finalmente hagan que la prima del mercado de futuros vuelva al 10%.

Para los operadores que intentan «atrapar el cuchillo que cae», una mejor estrategia podría ser agregar el 25% de la posición larga ahora y escalar las ofertas cada USD 2,000 por debajo de la resistencia de USD 30,000.

Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica riesgos, debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.

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