El uso sin precedentes de la red Ethereum y las tarifas de gas plantean un riesgo para la expansión de DeFi
El número de transacciones en la red de Ethereum se duplicó con creces en 2020 y ahora es prácticamente idéntico al máximo histórico de enero de 2018.
Como se muestra en el gráfico siguiente, el número de transacciones se duplicó en los últimos seis meses hasta alcanzar los 1.23 millones por día.
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Promedio de 7 días de transacciones diarias para Ethereum. Fuente: CoinMetrics
Esta situación puede parecer muy alcista al principio, pero hay que recordar que tanto EOS como Tron (TRX) empezaron como tokens ERC-20 antes de lanzar su propia red principal y ejecutar blockchains totalmente independientes.
Una migración en cadena similar está ocurriendo con USDT de Tether, una stablecoin que recientemente aseguró una capitalización de mercado de 12,000 millones de dólares.
Tether se creó bajo el protocolo OMNI, que funciona en la red Bitcoin y la mayoría de los tokens USDT se trasladaron a la red Ethereum para evitar el aumento de las tarifas de transacción de Bitcoin (BTC).
Tarifa de transacción promedio de 7 días para Ethereum. Fuente: BitInfoCharts
A medida que las tarifas de Ethereum aumentaban durante 2019, se produjo un movimiento similar el año pasado, mientras que algunos tenedores de Tether (USDT) optaban por la red Tron.
Esto ocurría mientras los honorarios medios de las transacciones de Ethereum se triplicaban hasta llegar a 0.14 dólares en julio de 2019, aunque esto parece insignificante en comparación con los 3 dólares actuales.
Balance actual de USDT de Tether. Fuente: Tether
La red Tron tiene actualmente la mitad de la cantidad de USDT bajo ERC-20 y es probable que aumente su participación, teniendo en cuenta las recientes tarifas de la red Ethereum.
A modo de comparación, USD de Tether estaba dominado por Omni en agosto de 2019, mientras que Tron representaba menos del 3% de su capitalización de mercado.
Balance de USD de Tether en agosto de 2019. Fuente: Tether
Cabe destacar que USDT circula actualmente en las redes EOS, Liquid, Algorand, y Bitcoin Cash SLP, aunque a una escala mucho menor.
¿Pueden las redes basadas en Ethereum sobrevivir a las crecientes tasas de transacción?
Para calibrar mejor las probabilidades de salida adicional del ecosistema de Ethereum, se debería analizar qué tipo de transacciones se están llevando a cabo. Las stablecoins, por ejemplo, tienen menos incentivos para retener durante los períodos de restricción de la red.
Por otra parte, las redes de conmutación en aplicaciones DeFi como Maker (MKR) y Compound (COMP) parecen menos obvias.
Las plataformas de contratos inteligentes que compiten entre sí tienen sus desventajas, y un ecosistema mucho más pequeño, según informa Cointelegraph.
Principales tokens de Ethereum activos semanalmente. Fuente: Etherscan
Los datos de Etherscan muestran un uso creciente de las aplicaciones de Finanzas Descentralizadas (DeFi) en la red Ethereum, pero ¿cuán sostenibles son esas cifras teniendo en cuenta los niveles actuales de las tasas?
Los datos de DefiPulse muestran que el valor total bloqueado en DeFi creció de manera impresionante cinco veces en los últimos 90 días. Aunque esto es asombroso, ¿exactamente cuántas de estas transacciones de Ethereum están relacionadas con esta cifra?
Monto y conteo de las transacciones de Yearn.finance (YFI). Fuente: Etherscan
Según los datos de Etherscan, Yearn.finance (YFI) hizo un promedio diario de 3,400 transacciones en la última semana con 15,700 transferencias de tokens.
Teniendo en cuenta su precio de 5,175 dólares durante ese período, cada transferencia tuvo un valor medio de 23,900 dólares, lo que significa que un aumento de la comisión de 3 dólares no debería ser un impedimento.
Para determinar si YFI fue algo atípico, hay que analizar Synthetix Network Token (SNX), otro contendiente DeFi entre los 20 contratos Ethereum más activos.
Monto y conteo de transacciones de Synthetix Network Token (SNX). Fuente: Etherscan
Según el gráfico anterior, SNX hizo un promedio diario de 2,800 transacciones la semana pasada con 8.3 millones de transferencias de tokens. Considerando su precio de 4.70 dólares durante ese período, cada transferencia tuvo un valor promedio de 13,900 dólares. Esto es otro indicio de que no hubo un impacto exagerado por el aumento de las tarifas de la red Ethereum.
¿Qué hay de los oráculos?
Chainlink (LINK) es el mayor token destinado a proporcionar soluciones de oráculo, y a pesar de ser interoperable en múltiples cadenas, es de hecho un token Ethereum ERC-20.
Su creciente uso parece estar detrás de un impresionante aumento del 88% en dos semanas, según informa Cointelegraph.
Monto y conteo de las transacciones de Chainlink (LINK). Fuente: Etherscan
LINK tuvo un promedio de 35,000 transacciones diarias en la última semana y 34 millones de tokens transferidos. Considerando su precio de 13.40 dólares en ese período, cada transferencia tuvo un valor de 13,000 dólares en promedio.
Este análisis es otro indicador positivo de que, a pesar del reciente aumento de las tarifas de la red Ethereum, algunas de las principales aplicaciones de oráculos y DeFi podrán resistirlo, al menos momentáneamente.
No todos los contratos inteligentes pueden prosperar con el nivel de tarifas actual
El aumento de las tarifas de la red Ethereum ha acelerado el desarrollo de soluciones de segunda capa en algunas aplicaciones de DeFi.
Aunque el impacto general para Ethereum podría ser positivo, ya que podría impedir la migración de aplicaciones a las redes de la competencia, ciertamente no presenta un buen panorama para los inversores y el público en general.
El desarrollo del Ethereum 2.0 está sometido a una inmensa presión para ofrecer una red que sea más capaz de hacer frente a la demanda rápidamente creciente de stablecoins, oráculos, exchanges descentralizados y DeFi.
La pregunta más importante que hay que hacerse ahora es, ¿los actuales poseedores de Ether (ETH) y los desarrolladores de la red se adaptarán a las limitaciones actuales?
La respuesta a esto podría depender de lo que puedan ofrecer las redes de criptomonedas que compiten entre sí, por lo que además de seguir el precio de Ether, los inversores prudentes también deberían vigilar de cerca la actividad de la red.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debes llevar a cabo tu propia investigación al tomar una decisión.
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