El precio de Bitcoin busca una dirección antes del vencimiento de las opciones de BTC de USD 710 millones de esta semana

Los alcistas de Bitcoin (BTC) colocaron la mayoría de sus opciones en USD 24,500 o más para el vencimiento de opciones del 3 de marzo, y dado el reciente impulso alcista de BTC, ¿quién puede culparles? El 21 de febrero, el precio de Bitcoin superó brevemente los USD 25,200, lo que reflejaba una subida del 18% en ocho días. Por desgracia, la presión reguladora sobre el sector de las criptomonedas aumentó y, a pesar de que no se anunciaron medidas efectivas, los inversores siguen siendo cautelosos y reactivos a los comentarios de los responsables políticos.

Por ejemplo, el 23 de febrero, el presidente de la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU., Gary Gensler, afirmó que “todo lo que no sea Bitcoin” cae bajo la jurisdicción de la agencia. Gensler señaló que la mayoría de los criptoproyectos “son valores porque hay un grupo en el medio y el público está anticipando beneficios basados en ese grupo”.

Los comentarios del 1 de marzo de dos funcionarios de la Reserva Federal de EE.UU. (FED) reiteraron la necesidad de aumentos aún más agresivos de las tasas de interés para frenar la inflación. Los comentarios del presidente de la FED de Minneapolis, Neel Kashkari, y del presidente de la FED de Atlanta, Raphael Bostic, también redujeron las expectativas de los inversores de que se produjera una reversión de la política monetaria en 2023.

La postura más estricta del entorno macroeconómico y de regulación de las criptomonedas hizo que los inversores se replantearan su exposición a las criptomonedas. Sin embargo, la caída del precio del Bitcoin prácticamente extinguió las expectativas de los alcistas de un vencimiento de las opciones de USD 24,500 o más el 3 de marzo, por lo que es poco probable que sus apuestas den sus frutos a medida que se acerca la fecha límite.

Los comentarios negativos de los reguladores “tiraron de la manta” a los alcistas

El interés abierto para el vencimiento de opciones del 3 de marzo es de USD 710 millones, pero la cifra real será menor ya que los alcistas se confiaron demasiado después de que Bitcoin cotizara por encima de los USD 25,000 el 21 de febrero.

El ratio de 1.12 entre opciones de compra y de venta refleja el desequilibrio entre el interés abierto de compra de USD 400 millones y el de venta de 310 millones. Sin embargo, es probable que el resultado esperado sea mucho menor en cuanto al interés abierto activo.

Por ejemplo, si el precio de Bitcoin se mantiene cerca de los USD 23,600 a las 8:00 am UTC del 3 de marzo, solo habrá disponibles USD 50 millones de estas opciones call (compra). Esta diferencia se produce porque el derecho a comprar Bitcoin a USD 24,000 o USD 25,000 es inútil si BTC cotiza por debajo de ese nivel al vencimiento.

Los bajistas han puesto su trampa por debajo de USD 23,000

A continuación se presentan los cuatro escenarios más probables basados en la acción del precio actual. El número de contratos de opciones disponibles el 3 de marzo para los instrumentos de compra (alcista) y de venta (bajista) varía en función del precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye el beneficio teórico:

• Entre USD 22,000 y USD 22,500: 700 opciones de compra (calls) vs. 6,200 opciones de venta (puts). El resultado neto favorece a los instrumentos put (bajistas) en USD 120 millones.
• Entre USD 22,500 y USD 23,000: 1,000 opciones de compra (calls) vs. 4,800 opciones de venta (puts). El resultado neto favorece a los instrumentos put (bajistas) en USD 85 millones.
• Entre USD 23,000 y USD 24,000: 2,100 opciones de compra (calls) vs. 1,800 opciones de venta (puts). El resultado neto está equilibrado entre alcistas y bajistas.
• Entre USD 24,000 y USD 25,000: 4,900 opciones de compra (calls) vs. 400 opciones de venta (puts). El resultado neto favorece a los instrumentos call (alcistas) en USD 110 millones.

Esta estimación cruda considera las opciones de compra utilizadas en apuestas alcistas y las opciones de venta exclusivamente en operaciones de neutral a bajista. Aun así, esta simplificación hace caso omiso de estrategias de inversión más complejas.

Por ejemplo, un trader podría haber vendido una opción de compra, obteniendo efectivamente una exposición negativa a Bitcoin por encima de un precio específico, pero desafortunadamente, no hay una manera fácil de estimar este efecto.

¿Podrían las débiles solicitudes de hipotecas de EE. UU. beneficiar a los alcistas de BTC?

Los alcistas de Bitcoin deben empujar el precio por encima de los USD 24,000 el 3 de marzo para asegurarse un beneficio potencial de USD 110 millones. Sin embargo, los datos del anuncio de la Asociación de Banqueros Hipotecarios del 1 de marzo podrían cambiar la tendencia favorablemente para BTC. El volumen semanal de solicitudes de hipotecas disminuyó un 44% con respecto al mismo periodo de 2022, alcanzando el nivel más bajo en 28 años.

Teniendo en cuenta la presión negativa de los reguladores y que los inversores están pendientes de la próxima decisión de la FED el 22 de marzo, los bajistas tienen buenas probabilidades de presionar a BTC por debajo de los USD 23,000 y beneficiarse de USD 85 millones en el vencimiento semanal de opciones del 3 de marzo. Aún así, hay esperanza para los alcistas del Bitcoin dependiendo de cómo reaccionen los mercados tradicionales a los datos bajistas de solicitudes de hipotecas.

Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Todas las inversiones y operaciones implican riesgos, y los lectores deben realizar sus propias investigaciones a la hora de tomar una decisión.

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