Cointelegraph Consulting: ETF listados: ¿qué sigue para Bitcoin?

Después de caer por debajo de USD 30,000 en junio, Bitcoin (BTC) experimentó un repunte de casi cuatro meses, apreciándose en más del 100%. El viernes, pudo recuperar el nivel de USD 60,000 después de cerrar el día con un repunte del 7.56%. El repunte resultante se atribuyó a la emoción en torno a la SEC que dio luz verde al fondo cotizado en bolsa (ETF) de ProShares Bitcoin Futures. Desde entonces, Bitcoin ha defendido con éxito su nivel de precios actual y ha logrado acercarse cada vez más a su alta valoración histórica de USD 64,899.

Se cree que el listado del ETF de ProShares Bitcoin Strategy el martes proporciona un impulso adicional para Bitcoin y las criptomonedas para lograr la legitimidad generalizada. Sin embargo, un hecho clave sobre el nuevo ETF de Bitcoin es que no invierte directamente en Bitcoin, sino que asigna una parte de sus activos a los contratos de futuros de BTC.

«BITO»

Listado como «BITO» en la Bolsa de Valores de Nueva York, el ETF ProShares de Bitcoin Strategy es el primero de su tipo, y algunos argumentan que lleva 10 años en proceso, ya que varios ETF de Bitcoin fueron retenidos o bloqueados por completo por la Comisión de Bolsa y Valores o SEC de Estados Unidos.

Algunas de las aplicaciones de alto perfil que todavía están en el limbo son los ETF de Bitcoin de WisdomTree y VanEck. ProShares recibió luz verde debido a una distinción particular: ProShares Bitcoin ETF es un ETF basado en futuros, y también está registrado bajo las reglas de fondos mutuos.

La SEC prefiere esta estructura ya que carece de jurisdicción sobre los lugares de comercio de criptomonedas que no están registrados como exchanges en Estados Unidos.

Desglose del fondo

Como se indica en el prospecto del ETF presentado ante la SEC, el fondo asignará entre el 25% y el 30% de sus activos a los contratos de futuros de Bitcoin. También señala que planea invertir en valores de ETF organizados y cotizados para su negociación en Canadá, así como en otros vehículos de inversión agrupados.

Estas posiciones están destinadas a gestionar las entradas y salidas en respuesta a condiciones inusuales del mercado, aumentos en los requisitos de margen o si resulta demasiado impráctico para el fondo obtener exposición a futuros de BTC. La mayor parte de los activos del fondo se destinará a instrumentos del mercado monetario, que luego se subdividen en letras del Tesoro de EE. UU., acuerdos de recompra y acuerdos de recompra inversa.

Impulso de la aceptación generalizada 

Como se mencionó, un ETF de Bitcoin ayuda a todo el mercado a obtener acceso, al igual que el listado de Coinbase de una bolsa de valores a principios de este año. Esto se debe a que los inversores que no tengan acceso directo a las criptomonedas, pero que posean cuentas de corretaje, tendrán la oportunidad de exponerse a Bitcoin.

El CEO de ProShares, Michael Sapir, dijo en un comunicado que BITO brinda exposición a los inversores que compran acciones y ETF, pero que no necesariamente quieran pasar por las molestias de comprar Bitcoin en un exchange o configurar una billetera.

BITO también podría ser el precursor de otras ofertas de productos de inversión. Por un lado, el administrador de activos de moneda digital más grande, Grayscale Investments, ya planea convertir su GBTC insignia en un ETF «tan pronto como haya una indicación clara y formal de la SEC», confirmó la directora de comunicaciones de Grayscale, Jennifer Rosenthal. El CEO de Grayscale, Michael Sonnenshein, también dijo que un ETF basado en Ether probablemente podría seguir su ejemplo después de la exitosa cotización de BITO.

Aparte de estos, otro ETF de Bitcoin basado en futuros también debutará esta semana. Las presentaciones de la SEC muestran que aceptó la solicitud de registro para que las acciones del ETF de Bitcoin Strategy de Valkyrie se coticen en Nasdaq. Melanion Capital, una firma de inversión con sede en Francia, también lanzará su propio ETF vinculado a Bitcoin el viernes después de recibir el visto bueno del regulador financiero francés AMF. El fondo denominado Melanion BTC Equities Universe UCITS ETF invierte en una cesta diversificada de acciones correlacionadas con los movimientos diarios de precios de Bitcoin, y cotizará en Euronext Paris.

Aumento del interés abierto

La actividad comercial positiva de Bitcoin también ha provocado que aumente el interés abierto en los futuros de BTC. Los datos del exchange de criptomonedas Bybit muestran que el interés abierto por los futuros de BTC alcanzó los USD 23.1 mil millones el 18 de octubre. La cifra se acercó a su pico en abril, cuando el interés abierto total en varios exchanges ascendió a USD 27.38 mil millones.

Hasta ahora, liderando los exchanges con el mayor valor en dólares de los contratos está Binance con USD 5.3 mil millones. El Chicago Mercantile Exchange Group (CME) se encuentra en el tercer lugar con USD 3.5 mil millones a pesar de que su interés abierto de futuros alcanzó recientemente un máximo de ocho meses. El interés abierto se refiere a la cantidad de contratos de futuros que aún no se han liquidado. A menudo se utiliza para determinar la fuerza de una tendencia o sentimiento del mercado.

El resurgimiento de Bitcoin ha hecho que muchos inversores se sientan seguros de que el precio de BTC podría experimentar un aumento adicional, incluso si muchos creían que el ETF de Bitcoin recién cotizado tenía un precio semanas antes. Por lo tanto, la narrativa alcista está resurgiendo, haciéndose eco de lo que los inversores habían apostado a principios de año.

El contrato de futuros con fecha de liquidación en diciembre comenzó el año con precios que se extendían hasta los 74,000 dólares. Esto se ha reducido en medio de un período de enfriamiento en el mercado, pero se ha alineado nuevamente con el aumento del precio spot.

Las apuestas por un precio de Bitcoin de USD 100,000 están tan de moda que las organizaciones financieras centralizadas, como Standard Chartered, ofrecieron el mismo precio objetivo para este año o principios de 2022.

Una medida para evaluar si los precios más altos tienen alguna viabilidad en el futuro es el crecimiento de las direcciones de billetera. La adopción tiene un papel destacado en esto, y aunque Brasil no está listo para unirse a El Salvador para convertir Bitcoin en moneda de curso legal, es probable que tales movimientos aumenten la cantidad de nuevas billeteras.

Los datos muestran que desde octubre de 2020, la cantidad de direcciones de billetera ha mostrado un crecimiento constante. Ahora hay alrededor de 77 millones de direcciones. Además, también hay datos que muestran que los «hodlers», o direcciones que han mantenido sus tenencias de BTC durante al menos un año, también están creciendo en número.

Por lo tanto, dado que los nuevos productos de inversión vinculados a Bitcoin probablemente podrían obtener una luz verde similar en un futuro cercano, podría haber más participación institucional en el horizonte. Incluso con solo BITO, se abre una nueva clase de inversores, incluidos los pesos pesados ​​en forma de (401k) fondos de pensiones y cuentas de jubilación. Pero independientemente de si Bitcoin alcanza los USD 100,000 o no, el nuevo ETF de Bitcoin al menos muestra a Bitcoin como una inversión respetable.

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