La fuerza oculta de Ether: Por qué la demanda institucional apunta a un posible precio de 2.400 dólares
Puntos clave:
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Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ether registraron 71 millones de dólares en entradas, lo que señala un fuerte apetito institucional.
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El volumen semanal de exchanges descentralizados se duplicó a 20.000 millones de dólares, reduciendo la brecha de ingresos con Solana.
El precio de Ether (ETH) no logró mantenerse por encima de los 2.000 dólares el jueves, lo que deja a los traders ponderando los posibles catalizadores para un cambio en el mercado. Si bien el optimismo ha disminuido desde la caída a los 1.745 dólares el viernes pasado, tanto los flujos de fondos cotizados en bolsa (ETF) como las métricas de derivados de ETH están mostrando señales tempranas de una reversión de tendencia.
Los traders ahora se preguntan si hay suficiente impulso para un repunte hacia los 2.400 dólares.
Los ETFs de Ether listados en EEUU rompieron recientemente una racha de tres días de salidas, atrayendo 71 millones de dólares en capital fresco entre el lunes y el martes. Crucialmente, los activos bajo gestión se han estabilizado en 13.000 millones de dólares, lo cual es suficiente para mantener el interés institucional. Los ETFs de Ether promedian actualmente más de 1.650 millones de dólares en volumen de comercio diario, un nivel de liquidez que permite la participación de los fondos de cobertura más grandes del mundo.
Para poner los ETFs de Ether en perspectiva, el State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE US), el más grande del sector energético de EEUU, mueve un promedio de 1.500 millones de dólares por día. Ese instrumento rastrea una capitalización de mercado combinada de 2 billones de dólares en compañías como Exxon (XOM US), Chevron (CVX US), ConocoPhillips (COP US), The Williams Companies (WMB) y Kinder Morgan (KMI US).
Las métricas de ETH y las entradas a ETFs señalan una posible recuperación del mercado
Si bien el apetito institucional por el trading de ETFs de Ether es un indicador positivo, no garantiza que la demanda de derivados de ETH sea intrínsecamente alcista.
El miércoles, la prima anualizada (tasa base) de los futuros de ETH se mantuvo por debajo del umbral neutral del 5%. Esta falta de demanda de apalancamiento alcista ha sido una constante durante los últimos tres meses. Sin embargo, el indicador se ha estabilizado en el 3%, incluso cuando el precio de ETH alcanzó su nivel más bajo en nueve meses. Estos mercados de derivados están mostrando una resiliencia moderada, lo cual sigue siendo una señal alentadora para los inversores de Ether.
La debilidad del precio de Ether ha llevado el valor total bloqueado (TVL) de Ethereum a 54.200 millones de dólares, por debajo de los 71.200 millones de dólares del mes anterior, según datos de DefiLlama. La reducción de los depósitos en los contratos inteligentes de la red representa un riesgo importante, pues comisiones de red más bajas disminuyen el rendimiento nativo del staking. Además, el mecanismo de quema de suministro de Ethereum sigue dependiendo de una demanda excesiva para el procesamiento de la blockchain.
A pesar de estas condiciones que empeoran, la demanda de aplicaciones descentralizadas (DApps) de Ethereum ha ido mejorando gradualmente a lo largo de 2026.
Los volúmenes semanales de exchanges descentralizados (DEX) en la red Ethereum aumentaron a 20.000 millones de dólares, frente a los 9.800 millones de dólares del mes anterior. Esta mayor actividad provocó que los ingresos de las DApps alcanzaran los 26.6 millones de dólares en los siete días que terminaron el 8 de febrero, lo que proporciona un indicador saludable de la demanda de ETH. Si bien Solana siguió siendo el líder claro con 31.1 millones de dólares en ingresos semanales de DApps, la brecha entre las dos redes se está reduciendo.
Quienes monitorean exclusivamente el rendimiento del precio de Ether no logran ver que las métricas on-chain y los derivados de ETH han mostrado resiliencia, especialmente a medida que se reanudaron las entradas en los ETF de Ether. Si bien podría tomar un par de semanas para que los inversores recuperen completamente la confianza, hay fuertes indicadores de que es posible un repunte a corto plazo hacia los 2.400 dólares.
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