Bitcoin en caída técnica: el 71% aún tiene ganancias, pero el peligro está más cerca, ¿nuevo ciclo bajista?

Resumen de la noticia

• Bitcoin cae 21% y opera cerca de 100.000 dólares

• Inversores institucionales reducen exposición con salidas de ETF

• Las ballenas venden en medio de la caída, presionando el mercado

Con el precio de Bitcoin luchando por mantener el soporte de 100.000 dólares, un análisis de Glassnode compartido con Cointelegraph Brasil, señala que el escenario no es optimista y una recuperación parece poco probable a corto plazo, al menos no antes de que EE. UU. resuelva sus problemas económicos más urgentes.

Según Glassnode, desde el 10 de octubre, Bitcoin ha luchado por mantenerse por encima del costo de adquisición de los tenedores a corto plazo, lo que ha resultado en una caída acentuada a cerca de 100.000 dólares, aproximadamente un 11% por debajo de ese importante nivel de 112.500 dólares.

La empresa destaca que, históricamente, descuentos tan profundos a partir de ese nivel aumentaron la probabilidad de nuevas caídas hacia soportes estructurales más bajos, como el Precio Realizado por los Inversores Activos, actualmente cerca de 88.500 dólares.

Ampliando este análisis, Glassnode destaca que la corrección reciente formó una estructura que recuerda a junio de 2024 y febrero de 2025, períodos en los que Bitcoin se encontraba en una encrucijada crucial entre la recuperación y una contracción más profunda. A 100.000 dólares, aproximadamente el 71% de la oferta permanece en ganancias, colocando el mercado cerca del límite inferior del rango de equilibrio típico del 70% al 90% observado durante las desaceleraciones de medio ciclo.

Esta fase suele presentar breves recuperaciones hacia el precio de costo de los tenedores de posiciones a corto plazo, aunque una recuperación sostenida generalmente requiere una consolidación prolongada y nuevos flujos de demanda. Por otro lado, si una mayor debilidad lleva a una porción mayor de la oferta a pérdidas, el mercado corre el riesgo de transitar de la actual tendencia bajista moderada a una fase bajista más profunda, históricamente definida por capitulación y una reacumulación prolongada.

Pérdidas aún contenidas

Para distinguir mejor la caída actual, la empresa destaca que es preciso evaluar la Pérdida No Realizada Relativa, que mide las pérdidas no realizadas totales en dólares en relación con la capitalización de mercado. A diferencia del mercado bajista de 2022-2023, en el que las pérdidas alcanzaron niveles extremos, la lectura actual del 3,1% sugiere solo un estrés moderado, comparable a las correcciones de medio ciclo en el tercer y cuarto trimestre de 2024 y en el segundo trimestre de 2025, que permanecieron por debajo del límite del 5%.

Mientras las pérdidas no realizadas permanezcan dentro de este rango, el mercado puede ser clasificado como una fase bajista moderada, caracterizada por una reevaluación ordenada en lugar de pánico. Sin embargo, una caída más acentuada, elevando esta proporción por encima del 10%, probablemente desencadenaría una capitulación más amplia y marcaría la transición a un régimen bajista más severo.

Según Glassnode, a pesar de la intensidad de pérdida relativamente contenida y de una caída moderada del 21% en relación con el máximo histórico de 126.000 dólares, el mercado permanece bajo una presión de venta silenciosa, pero persistente, por parte de inversores a largo plazo. Esta tendencia se ha estado desarrollando desde julio de 2025, incluso cuando Bitcoin alcanzó un nuevo pico a principios de octubre, tomando a muchos por sorpresa.

Así, el análisis señala que durante este período, el suministro de LTH disminuyó en cerca de 300.000 BTC (de 14,7 millones a 14,4 millones de BTC). A diferencia de las ondas de distribución anteriores al comienzo del ciclo, cuando los tenedores a largo plazo vendieron en momentos alcistas, esta vez están vendiendo en momentos bajistas.

En otras palabras, se están deshaciendo de sus monedas mientras el precio oscila y continúa cayendo. Este cambio de comportamiento señala un mayor cansancio y menor convicción entre los inversores experimentados.

Poca munición

Además, también afirma que los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. presentaron una desaceleración acentuada en las últimas dos semanas, registrando salidas netas consistentes entre -150.000.000 dólares y -700.000.000 dólares por día. Esto contrasta fuertemente con la fuerte ola de entradas observada a lo largo de septiembre y principios de octubre, que había sostenido la resiliencia de los precios durante ese período.

La tendencia reciente apunta a una moderación en la asignación de capital institucional, a medida que la toma de ganancias y el menor apetito por nuevas exposiciones afectan la presión de compra agregada de ETFs. Este enfriamiento de la actividad está en consonancia con la debilidad generalizada de los precios, evidenciando un declive en la convicción de los compradores después de varios meses de acumulación persistente.

En general, para la empresa, el mercado permanece en un equilibrio frágil: sobrevendido, pero sin pánico; cauteloso, sin embargo, estructuralmente intacto.

El próximo impulso direccional probablemente dependerá de si la demanda renovada consigue absorber la distribución continua de los titulares a largo plazo y recuperar la región de 112.000 dólares a 113.000 dólares como soporte firme, o si los vendedores mantendrán el control y extenderán la actual tendencia bajista.

Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.